2024: Um ano de surpresas nos índices econômicos e de inflação do Citigroup

À medida que nos aproximamos de meados de dezembro, a narrativa econômica de 2024 parece clara em retrospecto: a inflação foi praticamente controlada, e a maioria dos bancos centrais pôde começar a flexibilizar.  

Entretanto, 2024 também foi um ano volátil. Os mercados previram tudo, desde uma aterrissagem suave até uma recessão total para os EUA. Os mercados globais testemunharam uma forte liquidação, seguida de uma recuperação; as ações dos EUA dispararam após a eleição presidencial. O mal-estar econômico da Europa nunca se dissipou. 

Como este foi um ano de eventos inesperados, a CEIC acrescentou os índices de “surpresa” do Citigroup, que abrangem a inflação, bem como medidas de desempenho econômico amplamente observadas. O banco de Wall Street constrói esses indicadores para regiões e nações com base no fato de os lançamentos de dados que movimentam o mercado terem ficado acima das expectativas de consenso (resultando em uma leitura do Índice de Surpresa acima de zero) ou abaixo delas (uma leitura em território negativo).  

Nossa primeira visualização divide o mundo em grupos regionais amplos para comparar as leituras do Índice de Surpresa Econômica no acumulado do ano (que é divulgado diariamente). A leitura negativa da Zona do Euro se destaca: os dados econômicos foram consistentemente piores do que o esperado ao longo de 2024. 

A América Latina, por sua vez, teve as surpresas mais positivas; de forma mais ampla, os mercados emergentes frequentemente viram os dados econômicos surpreenderem positivamente.  

Com foco nos EUA, podemos acompanhar o índice de surpresa econômica ao longo de 2024 e compará-lo com o benchmark de ações americanas. Como o Federal Reserve considerou se seu ciclo histórico de aperto estava desacelerando a economia, o índice ficou neutro e, em meados do ano, passou para o território de surpresa negativa. Um relatório de emprego decepcionante, em particular, provocou uma liquidação no verão. 

Voltando à medida de surpresas de inflação do Citigroup (divulgada mensalmente), traçamos uma visão de longo prazo comparando os EUA, o Reino Unido e a Zona do Euro. Novamente, a Zona do Euro se destaca pelo sofrimento econômico. O aumento da inflação pós-pandemia de 2021-22 surpreendeu os banqueiros centrais de todo o mundo, mas os aumentos de preços na Europa foram os que mais atrapalharam as expectativas dos observadores.  

Na passagem de 2023 para 2024, o Reino Unido frequentemente teve as piores surpresas em termos de inflação. No momento em que este artigo foi escrito, os aumentos de preços estavam se comportando, em sua maioria, como previsto - as três economias estão agrupadas em torno da marca zero. 

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